水務(wù)行業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作打破格局

國(guó)務(wù)院日前發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的若干意見》提振污水處理費(fèi)上行預(yù)期。國(guó)泰君安認(rèn)為，“水十條”加碼市政污水處理效果控制，打開市場(chǎng)想象空間。

城鎮(zhèn)污水處理市場(chǎng)崛起

“水十條”針對(duì)市政污水處理的量化目標(biāo)具有可行性。按市、縣2020年平均處理率90%估算：城鎮(zhèn)污水市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)700億噸，市場(chǎng)空間大。

同時(shí)，據(jù)國(guó)家環(huán)保部環(huán)境規(guī)劃院、國(guó)家信息中心發(fā)布的 《2008-2020年中國(guó)環(huán)境經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》，在處理水平正常提高的情況下，我國(guó)“十三五”期間的廢水治理投入(含治理投資和運(yùn)行費(fèi)用)將達(dá)到13922億元;而在既定控制目標(biāo)下，“十三五”期間我國(guó)廢水治理投入將達(dá)到15603億元。

目前城鎮(zhèn)污水治理行業(yè)集中度低，2012年該行業(yè)的CR1和CR10分別為6.53%和25.03%，形成的原因在于：污水處理行業(yè)由政府特許經(jīng)營(yíng)，地方企業(yè)憑借20-30年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)形成區(qū)域市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘、市場(chǎng)碎片化。未來，這一市場(chǎng)格局有望通過市場(chǎng)化運(yùn)作的水務(wù)企業(yè)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)來打破。

污水處理費(fèi)提升在即

提升污水處理費(fèi)的預(yù)期催生于10月15日國(guó)務(wù)院發(fā)布 《關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的若干意見》，該文件明確提出合理提高污水處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)1/3的省會(huì)城市仍未達(dá)到“水十條”中設(shè)定的處理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn);我國(guó)污水處理費(fèi)水平與其他國(guó)家尚存差距且不及居民可接受價(jià)格的上限;參考供水行業(yè)合理盈利標(biāo)準(zhǔn)，污水處理費(fèi)尚有20%-40%的提價(jià)空間。

此外，PPP模式在市政污水處理市場(chǎng)可行性強(qiáng)且潛力大，有望改善該細(xì)分行業(yè)的資金困境。一方面，市政污水處理企業(yè)資產(chǎn)重、資產(chǎn)負(fù)債率高，市場(chǎng)擴(kuò)張受制于資金周轉(zhuǎn);PPP模式可以通過配套融資政策，彌補(bǔ)該行業(yè)重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的短板;另一方面，看好PPP項(xiàng)目污水處理領(lǐng)域的推廣。